Maersk در 5 نوامبر پیش‌بینی EBITDA زیربنایی خود برای سال 2026 را به بازه 14.0 تا 14.5 میلیارد دلار افزایش داد. این را بیانیه نتایج شرکت نشان می‌دهد. سهام شرکت در معاملات اولیه کپنهاگ حدود 11% افت کرد.
نتایج Maersk در فصل سوم 2026 دلیل این فاصله را روشن می‌کند. EBITDA فصل سوم 4.7 میلیارد دلار بود. این رقم نسبت به سال قبل 75% رشد داشت، ولی از میانگین پیش‌بینی 5.04 میلیارد دلاری در نظرسنجی LSEG کمتر درآمد. این نظرسنجی در گزارش Reuters که Baird Maritime منتشر کرده است آمده است. بازه جدید برای کل سال تقریباً با 14.02 میلیارد دلاری که تحلیلگران از قبل انتظار داشتند هم‌خوان بود. یعنی اجماع نظر تحلیلگران در لبه پایین بازه قرار داشت.
چهار بازه پیش‌بینی از ماه مه تا امروز
هر بار اصلاح پیش‌بینی بالاتر از بار قبل بود.
| به‌روزرسانی | EBITDA زیربنایی، میلیارد دلار | جریان نقد آزاد، میلیارد دلار |
|---|---|---|
| 7 مه | 4.5-7.0 | -3.0 یا بیشتر |
| 29 ژوئن | 8.0-10.0 | -1.5 یا بیشتر |
| 13 اوت | 10.5-12.5 | بالاتر از 0 |
| 5 نوامبر | 14.0-14.5 | بالاتر از 3 |
به شمارش FreightWaves، نوامبر سومین افزایش پیش‌بینی سود امسال است. تحلیلگرانی که این رسانه از Dow Jones نقل می‌کند، پس از آن‌که Hapag-Lloyd و Zim چشم‌انداز خود را بالا بردند، انتظارات را از قبل بالا برده بودند. بنابراین افزایشی هم‌راستا با اجماع، پیش از انتشار توسط Maersk در قیمت سهام لحاظ شده بود.
EBIT بخش دریایی حدود 2.6 میلیارد دلار بود، در برابر 567 میلیون دلار در سال قبل. با این حال باز هم از پیش‌بینی 3.07 میلیارد دلاری FactSet کمتر ماند.
سود فصل سوم از کجا آمد
به گفته Maersk، تقاضای جهانی کانتینر در این فصل نسبت به سال قبل بین 2% تا 4% رشد کرد. فصل سنگین توفان‌های آسیا میانگین جهانی انتظار در بنادر را در اوج به 16.6 ساعت رساند، بالاترین رقم از ژانویه 2023. نرخ‌های spot در Shanghai Containerised Freight Index هم نسبت به فصل دوم 46% بالا رفتند. بهره‌برداری از ظرفیت کشتی‌ها روی 96% ماند، اما به گزارش FreightWaves حجم بار در کسب‌وکار اصلی حمل حدود 1% کم شد. پس سود اضافه از قیمت هر کانتینر آمد.
Vincent Clerc، مدیرعامل شرکت، ناوگان را «در حال کار با تمام ظرفیت» توصیف کرد و گفت «تقاضا در برخی مسیرها از فضای موجود بیشتر است».
نسخه Baird Maritime از گزارش Reuters می‌گوید جهش پیش‌بینی از قیمت‌ها آمده بود، نه از بار. سود Maersk به ازدحام و اختلال گره خورده است. برخی تحلیلگران انتظار دارند این شرایط با بازگشت کشتی‌ها به کانال سوئز و رسیدن کشتی‌های جدید کم‌رنگ شود. Maersk این بازگشت را آغاز کرده است: قرار است سرویس ME1 این شرکت میان هند و اروپا دوباره از کانال عبور کند.
خود بیانیه هم هزینه‌های همین شرایط را فهرست می‌کند. ادامه بسته بودن تنگه هرمز و ازدحام شبکه، هزینه سوخت، شبکه و جابه‌جایی کانتینر را بالا برد و بر وقت‌شناسی برنامه حرکت کشتی‌ها اثر گذاشت.
خط حساسیت: هر 100 دلار برای هر FFE برابر 0.3 میلیارد دلار است
نتایج Maersk در فصل سوم 2026 خطی دارد که نشان می‌دهد EBIT کل سال با چهار فرض چقدر جابه‌جا می‌شود، در صورتی که بقیه عوامل ثابت بمانند. تغییر 100 دلاری در نرخ کرایه هر FFE، چه بالا و چه پایین، EBIT کل سال را 0.3 میلیارد دلار جابه‌جا می‌کند. تغییر 100,000 FFE در حجم، آن را 0.02 میلیارد دلار جابه‌جا می‌کند.
برای صاحب بار، این نشان می‌دهد سود کشتیرانی کجا نشسته است: یک تغییر نرخ هم‌اندازه با رقمی که Maersk می‌دهد، پانزده برابر یک تغییر حجم هم‌اندازه با رقم او می‌ارزد. قراردادی برای 2027 که بر پایه سطح spot فصل سوم بسته شود، بر پایه فصلی بسته شده که انتظار جهانی در بنادر به بالاترین نقطه خود از ژانویه 2023 رسید.
بازه 14.0 تا 14.5 میلیارد دلاری Maersk رشد حدود 4% در حجم بازار کانتینر برای کل سال را فرض می‌گیرد، به گفته بیانیه.